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云霄

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十余年咨询、券商、私募基金管理经验,对国内A股理解深刻,实战性强。 文章个人记录,不做推荐,参考有风险

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一季度数据公布 透露哪些信号?  

2012-04-13 11:40:46|  分类: 公司与行业 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    进入4月中旬,是历来一季度数据公布的时间,数据的逻辑决定着宏观、政策环境,也会对市场偏向产生重要。所以从中期角度来看,这些数据逻辑不可不察也。

    先来看一季度数据,一季度国内生产总值107995亿元,同比增长8.1%。,固定资产投资(不含农户)47865亿元,同比名义增长20.9%。增速比上年全年回落2.9个百分点。出口增长7.6%工业值增加11.9%、社会消费品零售总额同比增长15.2%。

     从数据来看,GDP增速低于预期,主要是固定资产投资、房地产、出口影响所致,也是经济下行重要推动力。这些可以在过去3个月的相关数据可以察觉。GDP数据不是先行指标,更多是同步指标,所以GDP向下增长是一种负面效应反馈。也印证了目前还是出于衰退周期当中。由于今年政府的容忍度相对加大,年GDP目标调低7.5%,所以大的政策还要在下半年。

   从3月信贷数据来看,3月信贷破万亿大关,月份增速是2010年以来新高,这些都是对市场微调的确认。主要也是工程续建、房地产首套房放松有关。从M2、M1关系来看,M1增速开始快于M2。流动性状况有所改善。

   实战角度上,短期对市场的情绪会造成一定疑虑,疑虑经济的衰退。而在中期方面,这种继续下滑属于负面效应反馈。对股市有利。市场偏向、基本信息和技术还没有完全达到良性互动。从3月信贷数据看,对股市是利好。近期资金面都有所改善。不过要观察公开市场是否去对冲。如果对冲力度较大,则货币政策力度值得怀疑,可能还是微调。最终综合经济层面,股市依然处于震荡格局。(天和财富)

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